FRBA - Revista Proyecciones - Vol. 13 Nro. 1

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Revisión de los métodos en el cálculo del costo de deuda como componente de la tasa de descuento en proyectos de inversión en pequeñas y medianas empresas
(2015-04-01) Martínez, Carlos; Ledesma, Juan Santiago; Russo, Alfredo Octavio
Este trabajo releva la literatura sobre el cálculo del costo de deuda de una pequeña o mediana empresa (PyMEs), no cotizante en Bolsa, identificando tres metodologías. La primera consiste en el cálculo del costo promedio ponderado de deuda, que relaciona los costos de deuda de contra- to, y su peso relativo en el total de la deuda. La segunda consiste en un modelo enfocado en el análisis tanto de los flujos y plazos, como de los gastos asociados a los contratos, para calcular el costo financiero total. Por último, el tercer modelo parte de una discriminación y ponderación de los costos de deuda particulares, incorporando además el costo de los alquileres de activos fijos que contrata la empresa. El análisis indica la importancia que tiene para las pequeñas o medianas empresas el correcto análisis y evaluación de la estructura de financiamiento de sus proyectos, debido a que las condiciones contractuales y el entorno tienen un rol crítico en la determinación del costo financiero total.